保险基金和 ADL 分别解决什么问题？ADL 的代价是什么？

考察意图

• 考察候选人是否理解穿仓后的尾部风险处理。
• 考察是否知道保险基金不是无限兜底。

答题思路

1. 先定义保险基金。
2. 再定义 ADL 触发条件。
3. 最后说明 ADL 对盈利用户的影响。

参考答案

保险基金用于吸收强平后的负余额，资金来源可能包括清算剩余、平台注资或特定费用。它的作用是避免单个账户穿仓损失直接影响其他用户。

当保险基金不足以覆盖穿仓损失时，系统可能触发 ADL，也就是自动减仓。ADL 会从盈利对手方中选择账户强制减仓，排序通常考虑盈利程度、有效杠杆、仓位规模或风险贡献。

ADL 的代价是盈利用户的仓位可能在非主动情况下被关闭，用户体验和公平性都比较敏感。因此 ADL 应作为尾部风险机制，而不是常规清算方式。

加分追问

• 面试中可以补充保险基金告警、水位阈值和清算参数动态调整。