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什么是 LVR(Loss-Versus-Rebalancing),Prop AMM 怎么缓解它
困难
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第 6 / 20 题
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参考答案
先自己想
模拟面试
板块
AMM 与做市机制(核心面)—
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答题思路
LVR = 被动 LP 相对「完美对冲再平衡」策略的
确定性损失
,本质是套利者利用 AMM 价格滞后于外部市场价获利。
LVR 直觉
外部价已变,AMM 池内价还没变
知情交易者 against LP 成交
LP 相当于
慢半拍的对冲者
,损失可被量化(与波动率、区块时间相关)
Prop AMM 缓解手段
高频 Oracle-driven 报价
:缩短滞后窗口,让链上价更快贴近外部 mid
主动调整曲线斜率 / spread
:做市商根据库存与波动加宽价差
拍卖机制返还套利价值
:MEV-Share / LVR auction,把被提取价值分给 LP
RFQ / 签名报价
:大额单不走公开池 spot,减少被 sandwich 的公开敞口
面试加分
区分 IL(无常损失)与 LVR(可预测、与区块时间相关)
提到 CoW Protocol batch auction、Uniswap X 等减少排序优势的方案
上一题
Prop AMM 和传统 Uniswap V2/V3 AMM 的本质区别是什么?
下一题
设计一个 Vault 的流动性管理机制,需要考虑哪些边界情况?